美豆：在6月份美国农业部月度供需报告公布之后，市场重点关注6月末美国农业部的种植面积报告。2020年3季度影响美豆期价运行区间的主要因素来自于3个方面。首先，需要关注近期中国采购美国大豆的节奏，将决定美豆近月合约能否突破震荡运行区间上沿900美分/蒲式耳压力位置。其次，7-8月份进入美豆生长期的天气敏感阶段，美豆期价季节性累积天气风险升水有助于巩固美豆期价易涨难跌的格局。最后，美豆压榨有望继续受益豆粕和豆油的需求改善处于历史相对高位，成为支撑美豆消费的重要因素。短期美豆期价运行区间850-900美分/蒲式耳。
豆二：伴随着进口大豆持续到港，相比油脂市场库存的持续去化，国内豆类市场供应存在持续宽松的预期，体现为近期即将到港的天量南美大豆给国内豆类市场带来较大的压力。中国购买美国大豆节奏持续加快叠加南美大豆天量到港是压制盘面的主因。未来需要关注供应压力如何化解。虽然中国商务部已要求贸易公司和食品加工商增加谷物和油籽的库存的消息极大地提振了市场多头情绪。但南美大豆天量到港压力能否及时转化为油厂储备库存，决定豆二期价反弹可持续性。
豆一：期价仍有望保持多头运行趋势，只是近远月合约之间的强弱关系或将分化的更加明显。虽然今年国产大豆播种面积存在增长预期给远期大豆价格带来明显压力，今年是否会增加储备库存仍存悬念，令远期大豆价格主要受到增产预期的压制。但近月大豆期价仍将明显受到现货市场供需格局偏紧的支撑，同时国产大豆拍卖成交价格也将为近月豆一期价提供方向指引。豆一期价近强远弱的格局得到延续和巩固，同时豆一-豆二价差仍存继续走扩的可能。
豆粕：国内油厂豆粕库存连续第八周回升，部分工厂面临胀库，近期华东华南连续暴雨，部分地区水产养殖也受到明显影响，油厂出货不畅因而催提货比例较大，叠加疫情二次爆发担忧升温，终端市场入市相对谨慎。虽然生猪存栏恢复性增长仍是市场共识，但短期迫于供应压力增加，终端市场随用随采为主，心态重归谨慎。7月份重点关注油厂豆粕胀库压力是否会有集中性的体现，决定豆粕价格能否突破当前的震荡运行区间。
此外，中加关系仍未改善，继续制约进口菜籽供应。海外疫情二轮爆发风险陡增。近期北京新增新冠病例加重市场对百姓水产食用需求的忧虑。近期南方洪灾对水产养殖行业的损失有待评估，水产养殖是否会出现供需两淡的局面需要警惕。往年夏季水产养殖消费旺季推动菜粕主导粕类期价的走势或将在今年有所转变，菜粕引领地位转为被动跟随。相比水产养殖，生猪养殖需求的恢复性增长将构成豆粕消费的重要支撑，令豆-菜粕价差存在自历史低位走扩的动能。
