乙二醇2021年价格走势预测：需求逐步改善，中期利好上涨
admin未知
二季度以来，部分化工品超跌后呈现修复反弹，而乙二醇下有底部成本支撑，正因为估值持续偏 低，因此受到多头资金的青睐。然而，随着上游煤价回升，煤制亏损修复，装置陆续重启提负生产。 RCEP 对于需求端的利多效应尚需时间。可见，单靠挤出煤制供应不足以化解高库存，即使煤制产能 全部被挤出，乙二醇供应依旧过剩。因此，只有油化工利润压缩减产才能促进供需平衡。但从中长期 看，未来煤制路线扩产规模较大，合成气、一体化装置低成本生产，国内外高成本产能势必将被淘汰。
因净进口大涨，上周 EIA 原油库存意外增加 1519 万桶。美国或将推出财政刺激计划，英国批准 新冠疫苗注射；安全有效的新冠疫苗有望在春季前推出，提振全球石油消费前景。OPEC+宣布明年 1月增产，但进一步增产规模不得超过 50 万桶/日。国际油价大涨，并突破 9 个月的底部区间。10 月 我国煤炭进口量同、环比分别降 45%及 26%。供暖季矿区煤价坚挺，港口优质货源持续偏紧。另外， 今年强“拉尼娜”带来冷冬，非电终端处于秋季生产高峰，民用取暖及重工业需求旺盛。在澳煤及异 地报关受禁之下，国内供应缺口放大。当前，进口煤政策已有松动，部分仍有严控；年底煤矿安全检 查频繁，港口可售货源偏少。低温雨雪天气之下，用煤需求推涨日耗，电厂冬储采购意愿增加终端积 极补库，煤价创上市新高。预计，成本端支撑力度大幅走强后，后市或高位回落。
总体而言，自“疫情底”以来，乙二醇估值持续偏低，筑底期已近 9 个月之久。即便利润性减产 抑制了供应增速，但相比于甲醇等崛起的煤化工品种，下半年 MEG 新装置集中投产，现货端消化压力 增加。海外疫情犹在，终端需求受限，弱势基本面由此限制期价涨幅。但同时也要注意到，化工板块 超跌反弹后，整体已脱离熊市。未来，通胀预期、周期驱动可能助力 MEG 实现修复补涨。
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