原油期货跨市套利风险解析

  由于跨市套利其博取的是不同合约的价差收益，而价差的显著特点就是通常具有更低的波动率，因而跨市套利者面临的风险也更小。此外，价差也比价格更容易预测，套利交易不是直接预测未来期货合约的价格变化，而是预测未来供求关系变化而引起的价差变化。

  原油期货跨市套利有什么风险？但要注意的是，尽管跨市套利是一种较为稳健的保值和投资方式，但依旧存在一定的风险因素。

  首先，价差关系只在一定时间和空间内具备相对稳定性，这种稳定性是建立在一定现实条件下的。一旦这种条件因税率、汇率、贸易配额、运输费用、生产水平等外部因素而被打破，或致价差偏离均值后缺乏“回归性”。

  此外，在行情剧烈变化时，因价格起伏波动太快，一些原本空间不大的套利在建仓或平仓时随时都可能出现价格或者持仓数量的失误，从而导致整个套利操作的混乱，直接影响和改变该次套利投资的结果。

  当实际操作中出现不利的行情变动时，可采取对相关品种加仓、止损或蝶式套利的方法进行补救和头寸保护。当亏损超过止损位时，可执行止损策略；当亏损未到止损位，且行情处于区间震荡状态时，可视化为上有顶、下有底的区间波动，通过加仓摊平成本的方式来降低损失；当跨市套利两个品种中的某一品种亏损过大时，可在投资配比中反方向持有与该亏损品种相关性较大的品种，从而对冲掉一定风险，防止亏损的进一步扩大，此时便构成蝶式套利。