美国持续刺激政策 做多欧元买入日元牛市价差

1.     基本面摘要

▶美油期货首跌入负：因疫情下美国经济持续封锁，油市需求减弱，叠加5月期货周二即将到期，周一WTI5月期货合约暴跌55.90美元/桶，跌幅305.97%，最低泄至-40.32美元/桶，历史首次跌入负值。最终周一价格收于-37.63美元/桶，周二结算前强势反弹至10美元/桶。有分析指出，投机者不想在结算时接受实物交割，导致生产商不惜一切代价倾销，触发价格为负的局面。这一暴跌入负的情形风险依旧。

▶美伊地缘激化油市小幅提振：由于上上周11艘伊朗部队船只在波斯湾地区危险靠近美方船只，特朗普周三时段表示若伊朗炮艇离美国海军船舰太近，将把其击沉。伊朗方面回应承认有此行为，但也指责美方的责任。受此事件影响，油价获得了短期内的小幅提振。

▶美再推经济刺激政策欧盟复苏计划仍存分歧：政策方面，上周特朗普签署行政令暂停绿卡申请60日，以保护疫情期间本土就业。同时上周美参众两院通过一项4840亿美元的小企业援助计划，以增加对小企业贷款，医疗机构的资金援助，该计划周五已由美国总统特朗普签署。相比美国，欧盟的经济复苏计划仍然“难产”，周四欧盟27国召开欧盟复苏援助视频峰会，讨论应对新冠病毒大流行的下一步措施。然而因各方对欧盟援助计划存在巨大分歧，尚未在短时间内讨论出结果。

2.     外汇期货与期权策略综述

▶买入欧元兑美元2020年6月份到期期货合约（芝商所合约代码6EM0）。

▶买入行权价为0.009325，0.009375的日元牛市价差组合（芝商所合约代码6JM0）。

2.1      本周外汇期货交易策略

基本面上，受益于美国刺激计划的持续推行，美元流动性紧缩压力在逐步缓解，同时也削减了欧元空头，减轻了欧元的上行阻力。而德国上周宣布将放宽1560亿欧元，该举措若正式实施，大概率会产生重大财政效应。自年初以来，UST债券利差已扩大约100个基点，有效降低了美元的息差诱惑。预计欧元区账户顺差会长期延续，欧元因此小幅受益。技术面上，上周欧元兑美元汇价在震荡阴跌，并未有方向性趋势行情形成。本周若持续当前的随机游走形态，大概率有所反弹。综上，建议本周初逢低买入欧元，买入点位1.0810,止损1.0750，止盈1.0900，及时移动止损保护盈利。

2.2    本周外汇期权交易策略

买入标的为6JM0 的Friday Weekly Premium Quoted日元牛市价差。

日元在最近交易日中走出了圆弧底形态，多条日均线提供了支撑下，本周存在较大的上行可能。反观美元，周线呈现长上影，本周震荡下行概率较大。综上，建议买入行权价为0.009325，0.009375的日元牛市价差组合。