【金属周报-铜锌镍】自由港公司将铜销量预估下调4亿磅

铜-智利缩产铜价扬

全球最大铜矿-埃斯康迪达(Escondida)5月铜矿产量9.34万吨，较4月的10.26万吨减少9%，较2019年同期的9.89万吨年减5.6%。

智利矿业部长明确表示，不会为了铜产量而牺牲矿工的生命，也不会将矿工生命置于危险之中，当局将劳工的健康纳入优先考虑，这立即使新冠疫情成为铜价的看涨因素。

6月中国电线电缆企业开工率为103.27%，月升1.53个百分点，年升13.57个百分点。

元大研究部认为，在南美两大产国矿产下滑预期的带动下，配合对于中国需求回温的期待，将激励铜期货继续向上挺进。

重点宏观聚焦

全球最大上市铜矿商-自由港麦克墨伦公司(Freeport-McMoRan Inc)表示，为了因应冠状病毒全球大流行疫情的冲击，该公司在4月下调了生产计划，并且取得较佳的执行成果。该公司最新预估第二季的铜销量将比4月所预计的6.9亿磅高出约8%。自由港公司4月将2020年铜销量的预估下调4亿磅或11%至31亿磅。

该公司财务长-奎尔克(Kathleen Quirk)表示，为了因应疫情大流行的最新情势，公司实行了一系列降低成本以及削减资本支出的措施，也因此下调了2020年的铜销量目标。

锌–供需利多升锌价

6月中国精炼锌产量46.54万吨，月减1.85%或0.88万吨，年减5.77%。1-6月累计精炼锌产量286.7万吨，累计年增4.57%。6月中国精炼锌冶炼厂样本合金产量为6.6129万吨，月减5.53%。

秘鲁统计局公布的数据显示，5月秘鲁矿业生产年减45.79%，为连续第三个月下滑，主要因为政府防疫封锁措施的影响。5月秘鲁锌产量年减75.7%。

元大研究部认为，6月中国精炼锌产量年减5.77%，加上中国6月财新中国服务业采购经理人指数(PMI)升至58.4，突显出中国本身经济已经逐渐复苏，都会锌期货垫高上行本钱。

重点宏观聚焦

SMM调研，6月中国精炼锌产量略低于5月预期值。进入6月，中国精炼锌炼厂检修与复工以及提产并存，其中导致6月精炼锌减量的原因：陕西以及湖南以及安徽地区炼厂计划内检修，此外云南地区炼厂因设备故障等因素下调日度产量；增量方面，陕西地区某大型炼厂陆续提产，另内蒙，云南地区部分炼厂检修后复产，此消彼长，6月产量较5月下降。进入7月，中国冶炼厂原料库存水平继续攀升，目前平均原料库存天数在28天左右，锌精矿短缺问题呈现地域性分化。

镍–需求预期利期价

尽管菲律宾镍矿已经恢复供应，但印度尼西亚青山示威事件若继续发酵，可能再度对供应端造成扰动，需持续关注。印度尼西亚青山维达贝矿区周围4个村庄450个居民围绕印度尼西亚青山维达贝矿山示威并封锁，但目前青山维达贝矿山并未停产，基本维持正常，示威影响需持续关注。

6月中国制造业PMI为50.9，较5月上升0.3个百分点，市场情绪好转，有利镍需展望。

元大研究部认为，由于在手订单充裕，中国钢厂排产进一步成长，预计不锈钢用镍需求依然相对稳定，因此短线预计镍期货仍将维持震荡偏强走势。

重点宏观聚焦

5月中国镍铁产量为4.422万吨，较2019年同期下滑7.5%。而5月进口量为23.68万吨，较2019年同期增加89.5%，其中印度尼西亚镍铁进口量为19.2万吨，较2019年同期猛增128.6%。第三季印度尼西亚投产、达产产线仍较密集，预计下半年印度尼西亚NPI的增量将弥补中国减量，全球镍铁的供应格局发生转变，印度尼西亚产量占据全球第一。

6月中国不锈钢扁平材产量为1,285万吨，年降3%。按照系别来看，300系不锈钢板卷产量598万吨，年增加2%。

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