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什么是期货溢价?
来源: 未知    作者:admin
时间:2020-05-29 16:05
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(一)什么是期货溢价?

什么是期货溢价?

期货溢价一般指在正常的供求关系下,现货相对低于期货价格,近期合约低于远期合约价格。由于近低远高的合约间基差关系反映了正常的持仓费状况,因此也称为正向市场。

 

 

期货溢价即交易延期费延期日息。期货溢价这个词被交易者用来形容一种特殊的市场状态,当某个商品的期货合约比近期合约要贵时,即称之为(期货溢价)。在面对到期月份不相同的合约时我们往往会看到,同一品种、不同交割时间的合约虽然会同涨同跌,但是它们的价格不一样,而且波动的幅度也有所差别。这其实就是期货不同到期月份合约间的溢价。
 
(二)期货合约的溢价存在那些可能呢?
 
期货合约是有标的物的,而没有到交割时间的期货合约的标的物有两种可能:一种是还未生产出来,另一种可能是已经生产出来,现在正在储存中。
 
我们先来看第一种可能,如果标的物未被生产出来,比如说石油正在勘探中,那么作为供货商面临挖不出油的风险。所以对于第一种可能而言期货合约的溢价其实是风险溢价。

 

再来看第二种可能,即石油已经被挖掘出来了。然而被挖掘出来的石油还要过一段时间、等合约到期了才进行交割,所以石油需要进行储存和看管。石油的储存和看管是需要较高的成本的。所以对于这一种可能而言,期货合约的溢价其实就是存储费用的溢价。

 

 

 

 

(三)期货溢价意味着什么?

 

寻求减小风险的套期保优者,在某些市场情况下.希望价格风险减小的程度。期货溢价面临现货溢价的空头套期保值者.能够减小价格风险.但由于基价缩窄,期货溢价会以报失而告终。期货溢价最理想的策略不是利用近期合约作为套期保值工其.期货溢价而是利用更远期的合约.期货溢价因为这种合约通常较少具有一致性。

 

如果基价缩窄.期货溢价而套期保值者进行多头套期保值,期货溢价现货锐价就有利于减少风险。期货溢价的基价缩窄是现货价格下降而期货价格上升(11〕)、期货溢价现货价格上升小于期货价格的上升(ZB)或现货价格期货溢价不变而期货价格上升(ZF)造成的。

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