后市观点美国国家经济顾问库德洛：政府对经济的总体援助将达6万亿美元，其中包括来自国会的2万亿美元和来自美联储的4万亿美元。G7财长联合声明将不惜一切代价恢复信心和经济增长，在这种情况下，就像是一个病人被下了猛药，即便是不长肉，也会虚胖，所以我们看到了国际股市黄金等暴涨，尤其是美国股市长阳收复2万大关，创下1933年以来最大单日涨幅，对市场信心提振明显。

同时这也愈发衬托原油市场的供需过剩非常严重，原油期货的价格虽然也有所反弹，并没有因此跟随飙涨，从月差继续拉大及远期结构进一步陡峭来看，市场近端供需仍是继续恶化，因此虽然原油期货的价格在这种局势下暂时很难再继续大幅下行。但是想要油价转势目前看只是量化刺激还是很难给市场注入足够的信心的。如果真的想拯救油价，必须沙俄大战初现转机（改善供应端）或者疫情出现好转（需求端恢复），除此之外要想让油价走强是有很大难度的。

另外就是对于中国SC原油期货强于外盘原油走势，我们已经解释过多次，在此再次做一下解读。主要是有两方面因素，一是目前国内外疫情的巨大差异导致投资者心态以及对市场的评估差别很大，海外市场在疫情的冲击下，心态非常悲观，而国内在需求逐渐恢复的背景下的，对后市更多的是去评估潜在的价值低估的买入机会；另外的一个很关键的因素就是中国是消费地价格，本身近期国际原油运费大涨，再叠加市场的抄底力量，就形成了中国盘面强于国际市场的现象，这带来了将中东原油在中国原油期货进行交割的卖出套利机会，但是显然这并不会阻止中国溢价的强势格局。
 

这里我再举一个例子，比如说在田间地头的白菜，永远就是几毛钱一斤，如果碰到过剩的年头，可能一毛钱一斤都没有去收货的，但是不管是不是田间过剩的年头，如果白菜一旦进入超市那就是一块五一斤、两块钱一斤，田间再过剩在超市它也不会出现五毛钱一斤的价格，除了一些固定的成本，另外的因素就是消费端的这种溢价，这就是商业的游戏规则。对于我们前期推出的战略性抄底策略，仍然有效，有对我们增值性服务有需求投资者可以联系我们工作人员或添加文末商务微信。

每日动态

【1】 WTI5月原油期货收涨0.65美元，报24.01美元/桶，涨幅2.78%。布伦特5月原油期货收涨0.12美元，报27.15美元/桶，涨幅0.44%。上期所原油期货主力合约SC2005合约大涨8.4%，报254.3元/桶；

【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.0836元，较上一日上涨340点，盘中整体交投于7.0641-7.1237；

近期要闻

【1】北京时间3月25日凌晨，美国石油协会（API）公布的数据显示，美国截至3月20日当周API原油库存意外减少125万桶，预期增加290万桶；汽油库存减少262万桶；精炼油库存减少190万桶；

【2】 周一，俄罗斯能源部长诺瓦克与俄罗斯石油企业的高管就当前的原油市场进行了讨论。一位知情人士表示，现在没有人讨论大幅增产，即便制定短期计划也是相当困难的。俄罗斯卢克石油公司副总裁费顿称当前的油价是一场灾难，呼吁俄罗斯与沙特恢复谈判。在OPEC和以俄罗斯为首的其他产油国减产协议磋商破裂后，沙特计划从5月起将原油日出口提高至1000万桶以上；消息人士称，迄今为止，3月出口明显低于这一水平，与2月相比几乎没有变化，这可能反映出来自客户的需求下降；

【3】花旗：下调油价预期，预计今年布伦特原油平均价格为30美元/桶，预计到2020年第二季度平均价格为17美元/桶；加拿大皇家银行：将今年第二季度的布伦特原油均价预期自36美元/桶下调33%至24美元/桶；巴克莱银行预计，2020年全球可用的陆上原油储存能力约为150亿桶，供过于求估计超过500万桶/日，将布兰特原油和美国原油价格预估分别下调至31美元/桶和28美元/桶，如果疫情恶化，除非实施政治干预，油价可能在短期内跌至10-15美元/桶区间