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白糖:短期利好支撑反弹,未来仍将回归主线
来源: 未知    作者:admin
时间:2017-11-13 08:55
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白糖:短期利好支撑反弹,未来仍将回归主线

 

 

 

1、市场表现      

本周郑糖SR1801反弹,一度突破6500元,为今年6月以来的新高,周五大幅回调。ICE糖指同样强势,周四反弹至14.97美分,为近两个月的高点。

本周郑糖SR1801收于6435元,周涨幅49元。

2、影响因素及分析

外盘方面的重要影响来自巴西。

巴西18/19年度的甘蔗产量并不乐观。有机构预测,中南部甘蔗产量自17/18年度的6.01亿吨降至5.80亿吨,因天气条件不良。而17/18年度的甘蔗产量也将略有下调。

此外,18/19年度白糖产量预计将会下降至3260万吨,低于17/18年度的3640万吨。这意味着巴西白糖的产量可能将面临拐点,17/18年度将可能成为一个高点。

原因在于巴西乙醇强势。生物燃料近期收益相当可观。17/18年度糖厂制醇比例将提至56%,产量将稳于253亿公升,处于一个较高的水平,挤占了白糖的产量。这值得重视,因为白糖丰产这一主题自从2017年以来就一直笼罩在市场上,如果丰产被证明并没有想象中的那么大,白糖的多空格局会因此而发生扭转。

国内方面,上周广西糖会表明了继续打击走私、强化配额管理的态度,对国内糖市带来了提振。17/18榨季产量,由4月预估的1050万吨下调至972-992万吨左右,郑糖因而顺势上涨。目前处于新榨季全面开榨的前夕,供需方面存在临时性的短缺,短期内有利反弹行情。

但是等到11月底12月初,新榨季开榨,新糖全面上市,供应的集中增加将迫使白糖回调,直到年底采购旺季到来。那时将以新榨季的产出状况作为行情的主线。

现货方面,11月10日南宁报6430元/吨,柳州底价6430元/吨,现货价格依然稳健。注册仓单11月9日为37353张,小幅减少。

3、建议及策略

巴西乙醇和甘蔗产量预期下调,国内新榨季产量下调,严控配额、打击走私均给市场注入上攻动力。但在新榨季尚未全面开榨之时,郑糖一路涨至年底旺季的概率不大,新糖上市前后当有回调。目前郑糖处于8月以来的较高位置,风险不可忽视。

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